据证监会官网披露显示，截至2018年1季度，证监会受理16首发新三板转IPO企业，其中，7家过会，8家被否，1家暂缓，过会率43.75%。

4月17日有6家拟IPO企业上会，其中浙江芯能光伏来自新三板。

截止至4月13日，辅导备案登记449、终止审查99家；

目前，据wind统计，新三板排队企业71家（其中包括2家已受理、4家中止审核、28家已反馈和37家已预披露更新）

来源：wind资讯，前瞻IPO(qianzhanipo) 制图

回顾2018年1季度，新三板转板IPO汇总情况如下。

2018年一季度共有16家新三板企业上会，7家企业过会，新三板企业的过会率约为43.75%。

另一方面，2017年，加上去年过会的新疆火炬、奥飞数据等企业，2018年总共有8家新三板转IPO企业完成了上市。

图表：2018年上市公司名单

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截止2018年1季度，过会的7家中仅有2家2018年过会的宏川智慧、润建通信已成功上市。

2018年1季度新三板转板企业上会数量与2017年相比，为2017年（40家）全年上会企业数量的40%，过会企业数量为2017年全年过会企业数量的26.92%。

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从新三板企业的月份上会数量上看，2017年总体呈现不断上升的趋势，2018年1季度，新三板企业数量明显呈现下降趋势，1月达新三板企业上会数量的高峰11家，2018年2、3月有所下降，分别为2家、3家。

据证监会官网公布数据显示，2018年1季度共计70家IPO企业终止审查(一月12家，二月17家，三月41家)，而新三板共有转板IPO企业30家终止审查(一月1家，二月8家，三月23家)。

1季度新三板终止数量呈上升趋势，且新三板终止审查总体数量占全部终止审核企业数量占比45.7%，由数据可以看出，在“喷井”式的IPO企业终止潮中，三板企业无疑是最受伤的，30号一天就有13家终止审查。

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在主动终止审查的企业中，终止理由包括“调整上市计划”，“公司经营战略调整”，“保荐机构的原因”等。

投行人士认为，有几种情况新三板公司的融资前景将蒙上阴影：一是业绩下滑的企业，尤其是业绩增长乏力的企业；二是所处行业前景不佳的企业，例如石化下游产业，该产业高端市场被境外跨国企业占据，低端市场竞争又非常激烈；三是缺乏研发力量和技术优势的企业，这类企业不具有可持续的竞争力，因而成长性较低，业务不确定性也较大。

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新三板被否企业中介机构受伤指数：

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8家被否企业中由8家券商主承销，分别是安信证券、东莞证券、东吴证券、东兴证券、国金证券、开源证券、天风证券、招商证券，每家券商各被否一家；

由5家会计事务所为其提供服务，分别是立信（3家）、广东正中珠江（2家）、天健（1家）、信永中和（1家）、安永华明（1家）；

由8家律所提供法律服务，北京德恒（2家）、北京观韬中茂（1家）、北京康达（1家）、广东信达（1家）、国浩（1家）、湖南启元（1家）、江苏世纪同仁（1家）。

对于新三板公司转IPO中所反馈的问题，问题主要集中在：

（一）“三类股东”问题

新三板转板企业，首先大家最为关注的问题之一就是困扰新三板市场已久的“三类股东”问题。

三类特殊股东指契约型基金、资产管理计划和信托计划（以下简称“三类股东”）等“非公开募集”的金融产品。由于三类股东在工商登记时不被视为民事主体，无法登记为非上市公司的股东，实践中三类股东对非上市公司投资的方式通常是由金融产品的管理人签署投资协议并约定由其管理的具体金融产品履行出资义务，在工商登记的股东名称则为管理人名称。

而2018年3月13日，文灿股份带着“三类股东”成功过会，成为首家携“三类股东”过会的新三板企业，这样“三类股东”问题排除了缝审必否的可能性，符合规定的带“三类股东”的新三板企业不会影响自身的IPO审核。

另外，而在关乎于涉及新三板挂牌经历相关的问题还有两家，分别是：贝斯达（挂牌期间违规使用募集资金）、春晖智控（申报材料与其在三板挂牌期间披露的公转书或其他公告不符）；

（二）财务与会计规范问题

财务费用明细、波动性、与收入匹配性、波动性、合理性、审慎核查、信息披露准确性客观性。应收账款收入占比、账龄、回款情况、坏账计提、结算方式及信用政策；存货余额波动情况、库龄等分析、核算、结转以及存货跌价准备计提充分性；主营业务成本核算及结转、成本结构及与收入变动的匹配性；公司增资以及股权转让的合规性；

恐龙园、时代装饰的应收账款及其财务确认合理性，时代装饰资产负债结构、现金流量；龙利得的营业收入及其财务确认的合理性；天元集团毛利率持续提升等问题；

（三）公司经营运作的规范问题

证监会对于企业的反馈问题审查主要集中在对于企业经营运作中合规操作、经营稳定性以及异常变动问题，客户以及供应商的集中度、产品等企业经营相关的细节问题也是IPO审核关注的要点。

春晖智控未为90%的员工缴纳住房公积金，天元集团的房产租赁行为存在瑕疵，龙利得的股权激励未由上市实体授予等问题；

（四）涉及关联交易问题

天元实业的前五大客户销售产品的毛利率差异较大且跨年波动较大；春晖智控的潜在关联交易；龙利得的未披露的潜在关联交易的关注；

（五）持续盈利能力

资本市场评价一个公司的投资价值，更多的是看其持续盈利能力，持续盈利能力将直接影响投资者对该公司投资价值的判断。

恐龙园的经营规模扩大而营利双下滑问题的关注、春晖智控的核心技术替代可能性、供应商依赖关注。

（来源：前瞻IPO）